भारत के विदेशी मुद्रा भंडार: आवश्यकता या फेक आश्वासन?
ब्रेकिंग न्यूज: भारत के विदेशी मुद्रा भंडार को लेकर नई चिंताएं जगी हैं। हालांकि रिजर्व बैंक (RBI) ने मौजूदा भंडार को संतोषजनक बताया है, लेकिन कई कारक इसकी सच्चाई पर सवाल उठा रहे हैं।
भारत के विदेशी मुद्रा भंडार हाल के समय में $710 अरब के स्तर पर पहुंच गया है, जो कि इसके ऐतिहासिक चरम $728 अरब के करीब है। लेकिन विशेषज्ञों का मानना है कि इन आंकड़ों का सतही विश्लेषण करना सुरक्षित नहीं है। खासकर तब, जब विदेशी निवेशकों के भारी निकासी (मार्च में $12.1 अरब) के चलते रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया है।
भारत के विदेशी मुद्रा भंडार के तत्व
भारत के विदेशी मुद्रा भंडार चार महत्वपूर्ण तत्वों से मिलकर बना है:
- विदेशी मुद्रा (FX) संपत्तियां
- सोने का भंडार
- स्पेशल ड्राइंग राइट्स (SDRs)
- आईएमएफ के साथ रिजर्व ट्रांच पद
इनमें से विदेशी मुद्रा संपत्तियां सबसे महत्वपूर्ण मानी जाती हैं, क्योंकि ये भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) को मुद्रा स्थिरता बनाए रखने में सहायता करती हैं।
मुख्य तत्व: वास्तविक भंडार की शक्ति
विदेशी मुद्रा संपत्तियों की कीमत करीब $556 अरब है, जो प्राथमिक साधन है RBI के लिए रुपये की स्थिरता को बनाए रखने में। हालांकि, सोने का भंडार $131 अरब है, लेकिन यह तुरंत उपयोग में नहीं लाया जा सकता।
विशेषज्ञों का कहना है कि कुल भंडार बड़े दिखते हैं, लेकिन FX संपत्तियां ही RBI की संक्षिप्त अवधि में रुपये की सुरक्षा का सबसे सही माप हैं।
रुपये की सुरक्षा के लिए दोहरी रणनीति
RBI रुपये की सुरक्षा के लिए दो तरीकों का उपयोग कर सकता है। पहला, स्पॉट मार्केट इंटरवेंशन के जरिए RBI विदेशी मुद्रा बेचता है, जिससे तत्काल भंडार कम होता है, लेकिन रुपये को समर्थन मिलता है।
दूसरा, फॉरवर्ड मार्केट इंटरवेंशन है। RBI भविष्य में डॉलर की आपूर्ति के लिए सहमति करता है, जिससे तात्कालिक भंडार पर दबाव नहीं पड़ता।
RBI के विदेशी मुद्रा भंडार: वास्तविकता का समायोजन चिंता बढ़ाता है
हालांकि FX संपत्तियां बड़ी लगती हैं, RBI की शुद्ध फॉरवर्ड बिक्री के कारण प्रभावी भंडार $500 अरब से नीचे जा चुके हैं। और रुपये पर लगातार दबाव के चलते यह अंतर और बढ़ सकता है।
विश्लेषक चेतावनी देते हैं कि भंडार की उपयुक्तता, जो आयात कवरेज से मापी जाती है, 2013 के बोप तनाव स्तरों के करीब पहुंच गई है, जो बाहरी कमजोरियों को लेकर चिंताओं को जन्म देती है।
RBI का द्वैध दुविधा: रुपये की रक्षा या विदेशी मुद्रा भंडार की सुरक्षा
हालांकि RBI ने अक्टूबर 2024 से $94 अरब की विदेशी मुद्रा बेची है, लेकिन रुपये में लगातार गिरावट देखी गई है। विश्लेषक चेतावनी देते हैं कि अगर हालात ऐसे ही बने रहे, तो रुपये 97-98 तक गिर सकता है।
उच्च तेल कीमतें और निवेशकों का पलायन आयात बिल को बढ़ा रहे हैं। इस संदर्भ में, अर्थशास्त्रियों का सुझाव है कि RBI को एक नियंत्रित गिरावट की अनुमति देनी पड़ सकती है, ताकि भंडार को सुरक्षित रखा जा सके।
जबकि RBI को रुपये की सुरक्षा और विदेशी मुद्रा भंडार की रक्षा के बीच चयन करना होगा, यह एक बड़ा निर्णय होगा, जिसका असर भारतीय अर्थव्यवस्था पर पड़ेगा।
स्रोत: IE