क्या भारत के विदेशी मुद्रा भंडार बाहरी संकटों से सुरक्षा देने में सक्षम हैं?

ताजा खबर: भारत के विदेशी मुद्रा भंडार स्थिर, लेकिन चिंताएँ बरकरार

इस सप्ताह की शुरुआत में, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने कहा है कि भारत का विदेशी मुद्रा भंडार "बाहरी झटकों के खिलाफ एक सुरक्षा प्रदान करने के लिए पर्याप्त है"। हालाँकि, मार्च में विदेशी निवेशकों द्वारा ₹12.1 अरब के भारतीय शेयर बेचने का आंकड़ा रिकॉर्ड स्तर पर पहुँच गया है, जिससे रुपये का मूल्य लगातार गिर रहा है।

विदेशी मुद्रा भंडार की स्थिति

13 मार्च तक, भारत का विदेशी मुद्रा भंडार 710 अरब डॉलर है, जो फरवरी के अंत में बने 728 अरब डॉलर के रिकॉर्ड से थोड़ी दूर है। RBI की यह पुष्टि कि भंडार की स्थिति मजबूत है, निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है।
हालाँकि, इस आंकड़े को समझना आवश्यक है। भारत के विदेशी मुद्रा भंडार में चार प्रमुख घटक होते हैं: विदेशी मुद्रा (FX) संपत्तियाँ, सोना, विशेष आहरण अधिकार (SDRs), और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) के साथ रिजर्व ट्रांच स्थिति।

मुद्रा के दोहरे सुरक्षा उपाय

RBI के पास रुपये की रक्षा करने के दो मुख्य तरीके हैं।
पहला तरीका "स्पॉट" बाजार में FX बेचना है। यह विदेशी मुद्रा भंडार को तुरंत कम करता है और रुपये को स्थिर रखने में मदद करता है। हालांकि, यह घरेलू वित्तीय प्रणाली पर प्रतिकूल प्रभाव डालता है। जब RBI FX बेजता है, तो उसे रुपये मिलते हैं, जिससे रुपये की उपलब्धता कम हो जाती है और आपके साधनों पर ब्याज दरें बढ़ जाती हैं।

इसलिए, RBI "फॉरवर्ड" बाजार में FX भी बेचता है। इस प्रक्रिया में, RBI को तुरंत FX जमा नहीं करना होता, जिससे रुपये की तरलता पर दवाब नहीं पड़ता है।

RBI ने जनवरी के अंत तक फॉरवर्ड में 68 अरब डॉलर की शुद्ध बिक्री की थी। मार्च में रुपये के कमजोर होने के कारण यह आंकड़ा अधिक हो सकता है। HSBC के अनुसार, RBI को विदेशी मुद्रा की पर्याप्तता का ध्यान रखना होगा।

रुपये की गिरावट का भविष्य

विश्लेषकों के अनुसार, RBI की रुपये की रक्षा की कोशिश "सकारात्मक प्रभाव नहीं डालेगी"। पिछले अक्टूबर से जनवरी तक, RBI ने स्पॉट बाजार में 94 अरब डॉलर की FX बेची, और रुपये का मूल्य 84 से गिरकर लगभग 94 हो गया है। Bernstein के विश्लेषकों ने भविष्यवाणी की है कि यदि ये आर्थिक चुनौतियाँ जारी रहती हैं, तो रुपये के 97-98 स्तरों को पार करना केवल समय की बात है।

RBI के पूर्व गवर्नर शक्तिकांत दास ने कहा था कि विदेशी मुद्रा भंडार एक छाता है जिसे आप बुरे दिनों में उपयोग करते हैं। अगर पश्चिम एशिया में युद्ध जारी रहता है, तो RBI के पास रुपये को गिरने देने के अलावा कोई विकल्प नहीं होगा। IDFC फर्स्ट बैंक की मुख्य अर्थशास्त्री, गौरा सेन गुप्ता का कहना है कि लंबे समय तक चलने वाले संकट का सामना करने के लिए RBI को रुपये को नियंत्रित तरीके से गिरने देना होगा, ताकि विदेशी मुद्रा भंडार को सुरक्षित रखा जा सके।

इस संदर्भ में, बढ़ते ऊर्जा की कीमतें भारत के आयात बिल को और बढ़ाएंगी, जिससे विदेशी मुद्रा का और अधिक बहिर्वाह होगा, जो रुपये पर और भारी दबाव डालेगा।

भारत को इस समय एक संतुलित रणनीति की आवश्यकता है, जिससे न केवल रुपये की रक्षा हो सके, बल्कि विदेशी मुद्रा भंडार भी सुरक्षित रह सके।